往宽货币方向转？机构们配置逻辑开始变了

继续新高，上证指数收盘3683.46点，去年10.8号高点就这么水灵灵的冲过去了，强的令人可怕。

下午盘中有一波跳水，主要是四大行为首的银行板块跳水导致，这个估计不少朋友一下子就会想到，砸银行降温一下情绪，要慢牛嘛。

不过今天除了中证银行指数跌了1%之外，微盘股指数也是跌的，跌了0.32%。

今年以来，一手银行股+一手微盘股的哑铃策略大家都听过不少，最大市值的银行股享受高分红的拔估值，最小市值的微盘股享受高流动性的拔估值，机构推的策略里面往往都聊这个，表现也不错。

之前银行+微盘的小策略讲的故事就是没有基本面。

最近一些政策从生娃补贴到两项贷款贴息，大家发现还是有变化了，类似从宽货币到宽财政的转变。

对于外资来说，他们一直强调的观点都是“派钱”来促使基本面的回升。尽管现在这些补贴比较属于间接式的，但我认为，这种改变对于外资来说是比较重要的。

昨天盘后出的贴息政策，今天港股大涨，南向资金净流出82亿，不排除是外资的影响因素。

到这，可以做个小总结，微盘股+银行股已经拔过估值，同时政策对于基本面恢复的预期。

这两个对于哑铃策略都是利空的，所以最近也不少机构开始改变思路了，从哑铃策略到反哑铃策略。不再重点关注最大最小市值，而是开始重视中间的资产。

中间的资产有着更高的拔估值空间，其实有点类似我们前一天聊的估值对比

很简单的道理，更高的拔估值空间，意味着可预期的更高涨幅

等一段时间后回头看，就按这篇文章的时间算起，统计一下各个指数的涨幅差异。

估值对于我们投资来说，是非常重要的一个因素，尽管涨的时候会高的吓人，跌的时候也会低的吓人，这个从我们一些网格品种看也能知道，有的卖完了还继续涨很多，买满了也还会跌很多。

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但大多数时候，都是很靠谱的。估值对于判断性价比还是非常有用，非常直观。

再举一个例子，腾讯今天涨幅接近5%，盘后公布的业绩，二季度营收1845亿，同比增长15%。净利润630.52亿元，同比增长10%，业绩这块依然还是那么稳健。

最近很多外资看好腾讯，除了认为市场还没考虑到AI将如何帮助腾讯的广告和游戏业务。

很重要的一点，那就是腾讯的估值要更加的便宜，作为对比的话，认为腾讯低于META，索尼，日本游戏公司任天堂的估值。

①网格交易

今天网格交易策略触发的交易品种有11个，网格组合触发的交易品种有2个

科创100ETF成交一格

③可转债打新

明天没有可转债申购，也没有可转债上市

③股债收益差

现在股债收益差是5.72%，百分位71.53%。

意味着整体市场的性价比要比71.53%的时候要高，股票的性价比较高。