特朗普再向联储施压降息，全球货币政策博弈再升级

来源：新鲜速递

以下是关于特朗普施压美联储降息的综合分析，结合核心事实、深层动因及潜在影响：

⚡️ 最新事件动态（截至2025年7月24日）

降息要求升级

7月9-10日：特朗普连续两日公开喊话，称美联储利率“至少偏高3个百分点”，每个百分点每年造成3600亿美元再融资成本，要求“立即降息。

7月15日：特朗普宣称“消费者价格低”“没有通胀”，重申降息诉求。

7月17日：特朗普威胁“解雇鲍威尔”，指责其管理不善（如美联储总部25亿美元翻修工程超支），但随后改口称“除非证明欺诈，否则不解雇。

美联储的抵抗

鲍威尔坚持政策独立性，强调决策需基于经济数据而非政治压力，需观察关税政策对通胀的实际影响（当前核心PCE通胀率2.7%仍高于2%目标）。

7月10日会议纪要显示：部分官员愿考虑降息，但多数认为需等待更明确数据。

特朗普的“影子计划”

白宫拟提前任命下任美联储主席（候选人包括沃什、哈塞特、贝森特），通过舆论施压迫使鲍威尔让步。

🎯 特朗普施压的深层动因

债务危机倒逼

美国联邦债务达36万亿美元，2025年到期债务超7万亿。利率每降1%，政府年利息支出可省约3600亿美元。特朗普称降息至1%可“节省万亿美元。

关税政策反噬

对华加征关税推高进口商品价格（如日用品涨价30%），企业成本上升挤压利润。降息被视作对冲通胀、刺激投资的手段。

政治选举考量

2026年中期选举临近，特朗普需通过降息刺激股市、降低房贷利率（当前4.5%）以争取选民支持。若经济恶化，美联储可成“替罪羊。

⚖️ 美联储的困境与立场

矛盾点

特朗普立场

美联储立场

降息必要性通胀可控（宣称2.4%）、经济强劲核心通胀未达标，需防滞胀风险

政策独立性总统应主导货币政策法律保障独立性，拒政治干预

历史教训忽略尼克松干预致滞胀的案例坚持1970年代滞胀危机教训

关键阻力：鲍威尔指出，特朗普关税政策导致通胀不确定性，是推迟降息的主因。若贸然降息，可能重蹈1970年代“油价飙升+宽松货币=恶性通胀”覆辙。

🌍 全球影响与市场反应

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金融市场动荡

特朗普言论屡次引发美股波动（如4月纳指跌入熊市），美元指数跌破97。若美联储妥协降息，可能短期提振股市，但长期恐引发资产泡沫。

去美元化加速

多国因担忧美元政策政治化，推进本币结算（如沙特石油人民币结算），黄金涨至3346美元/盎司。

利率博弈的输家

新兴市场：若美联储降息，热钱涌入易引发资本快进快出冲击；若不降息，美元强势加剧新兴市场偿债压力。

💎 总结：博弈的本质与展望

特朗普的降息施压是债务危机、政治利益与政策矛盾的集中体现，而美联储的抵抗凸显技术官僚与民粹主义的深层冲突。后续关键节点：- 7月30-31日美联储会议：若通胀数据缓和，或降息25基点（概率62%）。

- 鲍威尔任期：2026年5月结束，特朗普可能提前任命“鸽派”继任者（如贝森特）。

- 风险预警：德意志银行指出，降息未必缓解债务问题；华尔街日报警告“财政主导模式”或引发滞胀。

💡 核心矛盾未解：降息虽可短期缓解关税冲击和债务压力，但无法解决美国经济结构性困境（产业空心化、贸易逆差）。若政治干预颠覆央行独立性，美元信用基石或将崩塌。

💡 核心矛盾未解：降息虽可短期缓解关税冲击和债务压力，但无法解决美国经济结构性困境（产业空心化、贸易逆差）。若政治干预颠覆央行独立性，美元信用基石或将崩塌。